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钢铁行业建筑钢材需求旺盛价格触底反弹钢材

2020/08/09 20:47

钢铁行业:建筑钢材需求旺盛,价格触底反弹_钢材

如我们在四季度策略报告中所预期,钢价在10月份开始出现企稳反弹。本次钢价上涨的原因主要有三:1)进入10月旺季以来,建筑钢材需求开始释放。2)部分钢材期货投资者判断钢价已经接近钢厂成本线,开始大举反手做多,这对市场情绪影响巨大。3)10月中旬,国外三大矿商纷纷抛出矿石涨价%的预期,也对明年钢价上涨提供了成本推动的支撑。 而本月国际钢价却再次调整,因为:1)中国低价资源开始对国外形成压力。2)欧美主要钢材消费地区将进入淡季,需求开始下降。 3)国际上废钢等原材料价格下滑。我们判断由于中国钢价的低迷,还将在一段时间内对国际钢价形成上行的阻力。 近期原材料价格走弱后逐渐趋稳,主要是因为以下因素博弈而僵持:1)钢厂并无明显减产或停产行为,对原料需求旺盛,价格难以下跌。而进口矿海运成本近期也在上扬,对于进口矿石成本形成支撑。2)钢价维持低位,原料价格上涨动力不足。 9月全国粗钢产量继续维持高位,达到5071万吨,日产量169万吨,再创新高。这表明在新增产能逐步释放的过程中,即使钢价下滑至成本线,实际粗钢产量还是在持续攀高。具体钢材品种来看,热轧板卷的产量增长最大,9月份同比增长达到58%。 9月钢材需求依然旺盛,且已延续入十月:固定资产投资增速同比达到35.1%,继续维持上个月上扬的趋势,主要是因为:1)季节性因素,进入工地施工旺季。2)房地产新投资的全面启动。此外,汽车、家电下游需求持续旺盛,工程机械产量同比大幅增长,对钢材需求也在逐步显现。国产钢材价格优势再现,出口将持续复苏。 近期社会库存一波三折,剔除节庆因素,螺纹钢、线材等建筑钢材库存近期在需求的释放后开始下降。而热轧库存由于新增产量过大,连创历史新高,短期内恐难以消化。 总体而言,从需求供给面上的判断,我们认为建筑钢价引领的反弹短期内还将持续,而能够持续多久得看库存的消化情况。进入年末传统淡季后,贸易商及终端客户将对明年的钢价走势作出判断并开始冬储,而其储量的大小将决定钢价是否能够跨年度持续反弹。 个股方面,继续推荐三类公司组合:1、建筑钢材公司(供需面情况最佳):八一钢铁、酒钢宏兴、马钢股份、莱钢股份;2、盈利稳定的特定产品龙头(估值安全,受价格短期波动影响小):宝钢股份、武钢股份、新兴铸管。3、重组并购题材组合:杭钢股份、韶钢松山、包钢股份、抚顺特钢等。

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